中國農業(yè)孕育巨大商業(yè)潛力

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湯森路透StarMine全球券商及賣方分析師評選始于1998年，是全球機構投資者廣為認可的對全球股票分析師進行專業(yè)評選的權威機構。該獎項一直以來秉承客觀、公正的立場，為中國及全球金融市場提供可信賴的數據分析和評級。湯森路透StarMine全球分析師評選采用“定量跟蹤，客觀評估”的方式，基于湯森路透 I/B/E/S數據，跟蹤分析師上一年度推薦買入或賣出股票的回報率及其盈利預測的準確度，對參選分析師進行客觀的排名。


2014年湯森路透StarMine全球賣方分析師評選“中國大陸及香港地區(qū)”獎項結果將于11月14日揭曉，共73家賣方機構超過2100位署名分析師參與評選，涵蓋了中國大陸及香港地區(qū)主流券商研究機構。和訊股票在揭榜前夕對部分表現優(yōu)秀的StarMine分析師進行了專訪。


在接受和訊股票專訪時，銀河證券農林牧漁行業(yè)首席分析師認為，我國農業(yè)正經歷糧食安全與食品安全雙重危機，也同時經歷從農業(yè)經營主體、經營體制的雙重變革。未來5-10年中國的農業(yè)在巨大的危機和變革中孕育著巨大的商業(yè)潛力。


在談到未來農業(yè)行業(yè)的發(fā)展問題時，吳立分析師提到農業(yè)行業(yè)發(fā)展所面臨著兩大困局以及兩大變革，這也是其在過往的分析中反復提及的：中國正經歷著指糧食安全、食品安全兩大變革，同時也在經歷著經營主體和經營制度的雙重變革。吳立分析師認為，不僅僅是2015年，在未來的5到10年里中國的農業(yè)在巨大的危機和變革中孕育著巨大的商業(yè)潛力，這一觀點是建立在中國農業(yè)相對落后、亟待解決的問題較多這一現實背景之下的。從中國農業(yè)企業(yè)目前的發(fā)展狀況上來看，無論是在經營管理能力、資本實力以及產業(yè)整合等方面都存在著問題，如果經營管理能力強的、創(chuàng)新能力強的其他行業(yè)企業(yè)（如互聯網、制造業(yè)龍頭）能夠進入到農業(yè)行業(yè)來將會給整個農業(yè)發(fā)展帶來效率的提升。另外由于中國經濟的發(fā)展及中產階層的崛起，消費升級是未來發(fā)展方向，保證食品安全，優(yōu)質優(yōu)價是大勢所趨，經營管理好或具有品牌溢價能力的肉、蛋、奶龍頭企業(yè)將會在未來更有投資價值。例如像KKR 戰(zhàn)略投資了現代牧業(yè)、中糧肉食、圣農發(fā)展(002299,股吧)這樣一些優(yōu)質的企業(yè)。


農業(yè)土地流轉問題也是農業(yè)發(fā)展變革中的重要議題。農地的三權分離（所有權、承包權、經營權）表明14年是全面深化農村改革元年。十八屆三中全全中強調：賦予農民對承包地占有、使用、收益、流轉及承包經營權抵押、擔保權能，允許農民以承包經營權入股發(fā)展農業(yè)產業(yè)化經營。鼓勵經營權在公開市場上向專業(yè)大戶、家庭農場、農民合作社、農業(yè)企業(yè)流轉，發(fā)展多種形式規(guī)模經營。


吳立分析師提到，國家政策特別關注土地流轉問題，這也造就了資本市場中關注土地流轉的上市企業(yè)，例如大禹節(jié)水(300021,股吧)在一個月內翻了一倍。吳立分析師將2014年稱之為中國農業(yè)第一輪變革的元年，三十年前的家庭聯產承包責任制釋放了巨大的勞動力資源，支撐了過去三十年中國經濟的發(fā)展，而2014年的土地流轉又將會對中國農村乃至經濟產生重大影響。吳立分析師認為未來10至20年中國農業(yè)以及圍繞農業(yè)而展開的商業(yè)模式將會發(fā)生重大的變革。國家允許農村土地流轉，也同時希望更多的農業(yè)產業(yè)龍頭企業(yè)能夠利用國家的政策在農業(yè)發(fā)展上有所作為，并帶動農民共同致富。


中國人多地少的現實表明，在我國農業(yè)未來的發(fā)展路徑上無法走大規(guī)模農場建設的路徑。吳立分析師認為農業(yè)未來發(fā)展以農業(yè)專業(yè)合作社和家庭牧場為主，這樣可以將一部分農村居民留在農村進行農作物生產避免勞動力過度釋放。中小型家庭農場及合作社的發(fā)展有利于高科技、新技術引入農業(yè)生產領域，同時以開放式互聯網平臺打通的農業(yè)產業(yè)鏈能夠提高農業(yè)生產者的議價能力，有效的提高農業(yè)生產者的收入。


在農業(yè)生產領域，吳立分析師認為我國育種行業(yè)與世界種業(yè)龍頭還存在著巨大的差距。我國的耕地面積受發(fā)展經濟需要，仍在不斷下降，單產的提高是解決我國面臨糧食安全問題的必然之路。從過去的生產經驗來看，種子對于提高單產的貢獻率很大，因此種業(yè)被視為我國農業(yè)的戰(zhàn)略性產業(yè)。國內生物育種仍然處于初步階段。從長遠看，我國種業(yè)必須要走生物育種這條路，但是其具有投入周期較長、資本投入較大、風險較高等特點，需要雄厚的資本實力及國家的政策支持。


就目前的證券資本市場來說，農業(yè)行業(yè)是偏周期性的行業(yè)，在行業(yè)低靡時，顯示估值水平較高，但從行業(yè)周期來看，正是行業(yè)景氣底部，反而正是行業(yè)投資正當時，在行業(yè)周期性高點時盡管估值較低，但可能是投資獲利的時候了。另外每個子行業(yè)的狀況也略有不同。吳立分析師認為對于當前農業(yè)行業(yè)的高估值不必擔心，目前整個農業(yè)行業(yè)處于景氣復蘇的過程中，隨著行業(yè)復蘇的明朗化，15年農業(yè)板塊將會有比較大的投資機會。


在上市公司的分析中，吳立分析師堅持以草根調研、產業(yè)鏈式全面、透徹的了解一個行業(yè)、一家上市公司，避免上市公司掩飾自身缺點，對行業(yè)、企業(yè)的上下游企業(yè)以及競爭對手去了解行業(yè)及企業(yè)的真實狀態(tài)。對于普通投資者而言，吳立分析師建議投資者堅持中長期的投資方式，從具有高增長潛力的行業(yè)中尋找具有優(yōu)秀管理團隊的上市公司進行價值投資。


吳立分析師簡介:銀河證券農林牧漁行業(yè)首席分析師，畢業(yè)于中央財經大學，碩士學位。在中糧集團從事多年農產品期貨操盤、研發(fā)工作，2010年6月份至今從事農林牧漁行業(yè)研究。


擅長把握農產品（生豬、禽肉、玉米、大豆、白糖等）供求基本面及價格走勢，從農產品產業(yè)鏈的角度發(fā)現投資機會。對畜禽養(yǎng)殖產業(yè)鏈、動物保健產業(yè)、農產品加工行業(yè)有深入研究。2012年入圍金牛獎、水晶球獎、新財富最佳分析師評選，2013年榮獲新財富最佳分析師第TOP5，2014年榮獲21金牌分析師第一名。

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